整體316L不銹鋼板需求維持增長的可能性較大

           新年伊始，上游鋼廠生產熱情高漲，中鋼協*新數據顯示1月上旬全國粗鋼日均產量大幅回升至215.15萬噸，創下今年以來新高，鋼廠檢修情況明顯減少，開工和排產增多；在鋼廠近期盈利面增加的刺激下，預計后期生產依然高位運行的可能性較大。一方面是下游行業即將進入傳統的鋼材消費淡季，雖有穩增長項目陸續實施可能支撐鋼市“淡季不淡”，然季節性鋼材需求回落的擔憂仍存，近期去庫存降速就是先兆；另一個方面則是上游粗鋼產量重回215萬噸以上高位，供應壓力明顯增加，在后期的供求博弈當中，鋼價或延續震蕩調整走勢。  我們預計世界產能*終會回到合理水平，但這一過程在不同國家并不相同。就發達市場而言，鋼鐵公司將通過業務合并削減產量，相比之下，中國將主要通過企業規劃減少產能。我們預計316L不銹鋼板產能利用率將在2017年末回升到84%。去庫存的主力軍依然是線螺等長材，板材方面除熱軋庫存維持兩位數下降外，其余依然較為平淡；但由于受到南方地區長期的陰雨天氣困擾，線螺等建筑鋼材消耗力度減弱，導致終端采購也有所下降；穩增長措施積極實施當中，李克強總理*新表示將啟動一批能源基建項目，強調這是穩增長的重要舉措；因此雖然沒有短平快的刺激措施，但一批重大項目的推進，推進鋼材去庫存操作繼續下去不成問題，關鍵是快慢的把握。         目前下游用鋼企業處于補庫存階段,市場情緒對價格的影響遠大于實質需求,待鋼廠產量有所回升,供給壓力將繼續增大。從市場的走貨情況來看，下游需求也并不十分穩定。尤其是在當前市場行業形勢很不明朗的情況下，建筑鋼材需求釋放受到了很大的影響。在基本面弱勢的情況下，粗鋼產量創出新高反映出供給端壓力較大，而鋼價要出現階段性企穩的狀態，鋼廠減產勢在必行，也決定了后期鋼企利潤難以維持高位，綜上所述，鋼市供需面繼續轉弱的跡象顯著，鋼廠盈利難以持續，鋼價只有下跌到鋼企采取實質性的減產措施，鋼價才有望階段性企穩。目前主力合約價差存在生產利潤的機會，自1月初以來，國際市場持續反彈，進入1月以后反彈速度明顯加快。但是受下游需求不旺，產能嚴重過剩影響,我國焦煤價格在1月、1月快速下跌后，價格持續維持低位.另外，管廠認為在為刺激措施、央行貨幣政策向偏松調整的跡象漸明，且樓市傳統的上半年淡、下半年熱的格局還將延續，開發商此前大量購進的土地在下半年會大范圍開工，中遠期需求預期依然較好，整體316L不銹鋼板需求維持增長的可能性較大。